10 種必知的公司估值方法 | 全台葬儀社評價

2021年6月4日—公式為：合理股價＝每股淨資產×合理的股價淨值比（PB）。P／B估值法主要適用於那些無形資產對其收入、現金流量和價值創造起關鍵作用的公司， ...

公司估值 方法 通常分為兩類：一類是相對估值 方法，特點是主要採用乘數方法，較為簡便，如本益比（P／E）估值法、股價淨值比（P／B）估值法、企業價值倍數（EV／EBITDA）估值法、PEG 估值法、股價營收比估值法、EV／銷售收入估值法、RNAV 估值法；另一類是絶對估值方法，特點是主要採用折現方法，如股利貼現模型、自由現金流模型等。

本益比是反映市場對公司收益預期的相對指標，使用本益比指標要從兩個相對角度出發，一是該公司的預期本益比（或動態本益比）和歷史本益比（或靜態本益比）的相對變化；二是該公司本益比和行業平均本益比相比。

如果某上市公司本益比高於之前年度本益比或行業平均本益比，說明市場預計該公司未來盈利會上升；反之，如果本益比低於行業平均水平，則表示與同業相比，市場預計該公司未來盈利會下降。所以，本益比高低要相對地看待，並非高本益比不好，低本益比就好。

通過本益比法估值時，首先應計算出被評估公司的每股盈餘；然後根據次級市場的平均本益比、被評估公司的行業情況（同類行業公司股票的本益比）、公司的經營狀況及其成長性等擬定本益比（非上市公司的本益比一般要按可比上市公司本益比打折）；最後，依據本益比與每股盈餘的乘積決定估值：合理股價＝每股盈餘（EPS）× 合理的本益比（P／E）。

邏輯上，P／E 估值法下，絶對合理股價 P＝EPS × P／E；股價決定於 EPS 與合理 P／E 值的積。在其它條件不變下，EPS 預估成長率越高，合理 P／E 值就會越高，絶對合理股價就會出現上漲；高 EPS 成長股享有高的合理 P／E，低成長股享有低的合理 P／E 。

因此，當 EPS 實際成長率低於預期時（被乘數變小），合理 P／E 值下降（乘數變小），乘數效應下的雙重打擊小，股價出現重挫。因此，當公司實際成長率高於或低於預期時，股價往往出現暴漲或暴跌，這其實是 P／E 估值法的乘數效應在起作用。可見，本益比不是越高越好，因為還要看淨利潤而定，如果公司的淨利潤只有幾十萬或者每股盈餘只有幾分錢...